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Parametric Control of Intertemporal Utilities under Uncertainty : Possibility and Impossibility

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  • 저자 허석균(許碩均)
  • 발행일 2003/05/31
  • 시리즈 번호 2003-04
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요약 This paper proves a necessary condition that a preference over intertemporal
consumption lotteries should be parametrized in order to coordinate multi-dimensional
dispensities of intertemporal choices, which requires that the number of parameters be no
less than the dimension of the dispensities. On the other hand, the paper shows that it is
impossible to identify a onto relation mapping specific parameters to a specific aspect of
intertemporal decision making under uncertainty. These two theorems indicate that the
empirical explanatory power of a dynamic stochastic model is improvable to a
satisfactory level with proper parametrization of an interetemporal utility whereas the
interpretation of simulation or empirical test outcomes in relation with the parameters
may be confusing or misleading due to the impossibility of " orthogonal separation".
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