나라경제
거시
요약
□ 과거 중앙은행은 주택가격에 대해 선의의 무관심으로 대응하였으나, 최근 글로벌 금융위기와 경기침체 그리고 이에 따른 상당한 경제·사회적 비용에 의해 중앙은행의 이러한 태도는 도전받기 시작함.
- 과거의 통화정책 입장에서 주택은 내구자산의 하나로 취급되었고, 주택가격의 변동은 다른 자산가격 변동의 하나로 간주되어 통화정책의 대응 대상으로 주목받지 못했음.
- 그러나 2007년 말 미국의 서브프라임 모기지로 인한 금융위기와 2008년 9월 리먼브라더스 사태로 인한 최근의 경기침체 기간은 2.6년으로, 1930년대 대공황 이래 최장기를 기록하여 기존의 통화정책 기조에 의문이 제기됨.
□ 최근의 경제환경을 반영하여 한국은행도 새로운 목표로 금융안정을 추가하는 등 그 어느 때보다 주택가격과 통화정책에 대한 연계성 분석이 요구됨.
- 2011년 9월 16일 한국은행법 8차 개정에 따르면, “한국은행은 통화신용정책을 수행함에 있어 금융안정에 유의하여야 한다”는 금융안정 관련 내용을 한국은행의 목적으로 새로이 추가
□ 이러한 배경에서 본 연구는 모형 시뮬레이션을 통해 중앙은행의 최적 통화정책 프론티어라인을 도출하고 주택가격을 고려한 통화정책의 유효성을 분석하였음.
- 주택과 소비 간 상호 보완성을 발견하고, 이 특성을 거시경제모형 구축에 포함함.
- 과거의 통화정책 입장에서 주택은 내구자산의 하나로 취급되었고, 주택가격의 변동은 다른 자산가격 변동의 하나로 간주되어 통화정책의 대응 대상으로 주목받지 못했음.
- 그러나 2007년 말 미국의 서브프라임 모기지로 인한 금융위기와 2008년 9월 리먼브라더스 사태로 인한 최근의 경기침체 기간은 2.6년으로, 1930년대 대공황 이래 최장기를 기록하여 기존의 통화정책 기조에 의문이 제기됨.
□ 최근의 경제환경을 반영하여 한국은행도 새로운 목표로 금융안정을 추가하는 등 그 어느 때보다 주택가격과 통화정책에 대한 연계성 분석이 요구됨.
- 2011년 9월 16일 한국은행법 8차 개정에 따르면, “한국은행은 통화신용정책을 수행함에 있어 금융안정에 유의하여야 한다”는 금융안정 관련 내용을 한국은행의 목적으로 새로이 추가
□ 이러한 배경에서 본 연구는 모형 시뮬레이션을 통해 중앙은행의 최적 통화정책 프론티어라인을 도출하고 주택가격을 고려한 통화정책의 유효성을 분석하였음.
- 주택과 소비 간 상호 보완성을 발견하고, 이 특성을 거시경제모형 구축에 포함함.
저자
관련자료 이 내용과 직접적으로 관련이 있는 자료입니다.
주요관련자료
-
언론기고 가계부채문제, 중장기적 관점에서 지속 대응해야 2016.01.18
같은 주제 자료 이 내용과 같은 주제를 다루고 있는 자료입니다.
-
KDI 정책포럼금리인하가 은행 수익성과 금융안정에 미치는 영향
2020/08/05 -
KDI 정책포럼
Impact of a Policy Rate Cut on Bank Profitability and Financial Stability
2020/08/05 -
연구보고서금리변동이 은행의 수익성과 예금경로를 통해 금융안정과 경기에 미치는 효과
2019/12/31 -
정책연구시리즈국내외 물가동조화 현상과 시사점
2018/10/31 -
정책연구시리즈환율과 거시경제 안정성: 국제통화 결제에 따른 함의를 중심으로
2015/12/31 -
정책연구시리즈위기 이후 통화정책의 방향 및 시사점: 자연이자율 하락을 중심으로
2015/12/31 -
기타보고서
2013 KDI Journal of Economic Policy Conference: Fiscal Sustainability and Innovative Welfare System
2013/12/31 -
Policy StudyThe Effects of Central Banks’ Rate Change Patterns on Financial Market Variables
2013/12/03 -
정책연구시리즈우리나라의 주택가격과 통화정책: 주택과 소비 간 기간내대체탄력성과 정책적 의미를 중심으로
2012/12/31 -
Working Paper
Monetary Policy in Korea through the Lens of Taylor Rule in DSGE Model
2012/12/31 -
정책연구시리즈제조업부문 에너지 수요에 대한 연구
2011/12/30
같은 주제의 자료가 없습니다.
※문의사항
미디어운영팀 고정원 전문연구원
044-550-4260
cwkoh@kdi.re.kr
