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2020년 미 경제전망 및 위험요인 점검

국제금융센터 2020.01.08
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국제금융센터는 본 보고서에서 2020년 미국 경제를 전망해보고 미국 경제에 위험요인이 무엇인지 분석해보고자 하였다.

- (‘19년 동향) 연초 제조업 부진 등으로 recession 우려가 확대되었으나 10월 이후로는 연준의 예방적 금리인하 영향, 견조한 소비, 미·중 무역분쟁 완화 등에 힘입어 경기회복 기대감 대두됨.

- (‘20년 전망) 소비에 이어 투자도 점진적으로 회복되면서 late-cycle 불구, 사상 최장의 경기확장기를 이어갈 가능성. 물가는 완만한 상승세를 나타낼 것으로 예상됨.

- (주요 위험요인) ▲ 무역분쟁 ▲ 기업부채 증가 ▲ 대선 불확실성 ▲ 물가 급등 등으로 보임. G2 1단계 무역협정이 타결되더라도 하이테크 분야의 주도권 다툼, 홍콩 문제 등으로 인해 무역분쟁이 재연될 가능성 상존함(BoAML). 기업부채는 사상 최고 수준일 것으로 예상되며 이는 경기회복 부진, 금리상승 시 한계기업 부도 등으로 이어질 우려가 있음(JPM). 민주당 대선후보로 워런 등이 선출되거나 민주당이 상하원 모두에서 다수당이 될 경우 조세, 재정정책 전반의 불확실성 증가가 예상됨(GS, JPM). 최근 인플레 기대가 상승하고 있어 금리상승 및 자산시장 조정으로 이어질 소지가 있음.

- (종합평가) 소비견조, 완화적 통화정책 기조 유지, 무역분쟁 완화에 따른 대외여건 개선 등을 감안할 때 late-cycle 불구 미 경제는 `20년에도 `09년 이후의 장기 확장국면(성장률 둔화/경기진폭 축소)을 이어갈 전망임. 다만 금리급등, 기업부채 디레버리징 등의 tail risk에 유의할 필요가 있음.

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